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數字金融應該支持實體經濟發展

來源:中華工商時報 發布時間:2018年02月07日



中國的數字金融發展正處于一個方向性的關鍵時刻。一方面,中國數字金融行業飛速增長,以螞蟻金服、宜信、京東金融等為代表的金融科技企業利用自身的海量用戶,結合數字技術優勢快速發展金融業務,并在某些領域處于世界領先位置。另一方面,P2P網絡借貸平臺頻頻出事,一些公司打著數字金融的旗號從事非法集資和金融詐騙,造成惡劣的社會影響。各級金融監管部門開始對

 

數字金融業務進行規范整頓。
同時,學術界和公眾關于數字金融的態度變化和爭論也十分激烈。那么,如何評價中國數字金融過去幾年的發展?下一步的發展方向是什么?
2017年的第五屆全國金融工作會議給我們提供了答案。會議強調,金融的本質是服務實體經濟,金融的功能是圍繞實體經濟的有效運行而不斷衍生的,金融業發展的過程也就是不斷改善和增強服務實體經濟能力的過程。因此,作為金融行業的新興形態和創新先鋒,中國數字金融健康發展的評價標準和發展方向也是支持實體經濟。

在我看來,數字金融對實體經濟的支持主要體現在四個層面:
首先,數字技術使金融更加普惠,降低了居民和中小微企業的金融服務成本。移動支付是一個最好的例子。過去,我們每個月要跑多個營業廳去支付水電煤氣等各種賬單,勞神費力。如今,大家都可以坐在家里通過手機全部輕松搞定,而且有多種支付渠道來選擇,節省的交通和時間成本不可估量。對于中國的商戶而言,支付寶和微信支付的費率約為消費金額的0.6%。而美國的商戶,平均要支付消費金額的2-3%作為刷卡費,這可是一筆不小的成本。
第二,數字金融作為新的競爭主體,替代非正規金融,并促進傳統金融機構轉型升級,推動中國金融體系改革。網絡借貸如今正承受著各種指責,如審核不嚴、利率過高、擾亂正規金融的秩序等,但是從網貸的最早起發展來看,它替代的并不是銀行等正規金融業務,而是地下錢莊、高利貸等非正規金融業務,網貸利率也遠遠低于動輒年化50%-100%的高利貸。網貸模式通過市場競爭顯著降低了民間借貸成本。例如,網貸市場的平均投資利率從2013年的20%以上逐年下降到2016年的9.93%,反映出民間借貸的資金來源成本的降低。與此同時,溫州民間借貸綜合利率則從2011年的24.6%下降到2016年的18.6%。
在存款理財方面,“余額寶”等互聯網貨幣基金金融產品的出現,使大量中低收入人群的閑余資金享受到了真實利率帶來的收益,極大提升了普通民眾小額閑置資金的參與熱情。由于這類互聯網金融產品的沖擊,不少商業銀行也開始推出高收益的活期理財產品,縮小活期存款利率的巨大利差,客觀上加快了中國存款利率市場化的步伐。2017年以來,商業銀行和其他傳統金融機構開始加速與金融科技企業展開深度合作,在戰略、組織和金融產品層面全面推進數字金融轉型。數字金融給商業銀行帶來更先進的技術,更豐富的應用場景,更多的金融產品創新和更好的用戶體驗,極大的提高了商業銀行服務實體經濟的效率。
第三,數字金融利用大數據降低信用風險,促進消費升級,改善社會信用環境。金融服務風控的重點在于解決信息不對稱的問題,而大數據就是解決這一問題的重要突破口。BAT以及京東等互聯網平臺擁有幾億用戶在其業務場景中沉淀了海量歷史數據,如百度的搜索數據、騰訊的社交數據、阿里和京東的交易數據等。這些數據能夠在某種程度上反映用戶的信用狀況和履約能力,成為央行征信中心的傳統征信數據的有效補充。數據挖掘、云計算、機器學習和人工智能等新的方法最近數十年取得突破性進展,能有效的使用大數據,更加全面快速的完成用戶信用畫像,為數字金融服務提供了信息基礎。
此外,中國經濟正處于結構轉型中,消費升級成為經濟增長的重要驅動力,消費者已從物質消費轉向醫療健康、娛樂休閑、教育培訓等方面的服務類消費。互聯網消費金融企業在推動消費轉型升級、鼓勵消費需求等方面發揮了積極作用。例如螞蟻金服和京東金融分別在為阿里巴巴和京東的電商平臺提供“螞蟻花唄”和“京東白條”等消費分期服務。從2013年到2016年,互聯網消費金融交易規模實現了70倍的爆發式增長,成為消費金融發展的新的增長動力。缺乏傳統征信記錄的年輕用戶,可以通過在互聯網平臺行為和互聯網消費金融服務,慢慢積累自己的互聯網征信記錄,并隨著信用水平的提高享受更優質的信貸服務。在這個過程中,居民征信意識不斷增強,社會信用環境不斷改善,這對于全社會信貸業務的擴張,提高金融運行效率,促進社會經濟發展有很大的推動作用。
最后,數字金融催生新的商業模式,促進企業創新升級,支持新經濟發展。中國經濟正處在新舊動能轉換和結構轉型升級的關鍵階段,作為新經濟的代表,創新經濟、數字經濟、共享經濟都需要與之相適應的金融體系。中國的數字金融是在滿足電子商務發展中的金融服務需求而產生和逐步發展起來的,對新經濟的發展提供了有力的支持。例如,支付寶解決了電商交易中的支付瓶頸,從而推動淘寶網發展成中國最大的網絡購物平臺。2007年,支付寶成為獨立的第三方支付機構,服務阿里巴巴以外的網絡支付場景。隨后支付寶推出二維碼掃碼支付,為線下小額便民支付提供解決方案。作為金融業務的基礎設施,支付方式的背后意味著與終端用戶的連接,也是積累用戶數據的重要通道,更是發展其他金融科技業務的流量入口。依托于移動互聯網支付,微信和支付寶這兩個超級手機應用,整合了網購、信用評分、貸款、生活賬單、交通出行、餐飲,甚至醫院掛號等服務。
移動支付使得交易可以在任何時刻完成,而互聯網征信能快速進行信用評估,這在中國市場中催生了一些極具創新性的實體商業模式,比如以OFO和摩拜單車為代表的共享單車市場,得益于移動掃碼支付和移動實時定位技術的發展,解決了共享單車模式的支付和信用瓶頸,大數據征信為大量用戶免除了押金,極大的提高了共享單車的使用體驗。共享單車的火爆既緩解了城市擁堵,也為自行車廠家帶來新的升級產品訂單,讓本處于夕陽期的自行車制造產業重新煥發出新春。
展望2018年,只要能夠堅持服務實體經濟的發展方向,中國的數字金融業將在尋找創新和風險的平衡中繼續快速成長。
(作者系北京大學國家發展研究院經濟學副教授)

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